致瞻科技（上海）有限公司：聚焦于碳化硅器件和先进电驱系统领域、核心元器件与数字硬件专精特新企业档案

致瞻科技（上海）有限公司产业链深度研报

报告日期： 2026年6月11日

分析师： 庖丁门研报平台 产业链研究组

一、企业速览

企业基础信息：公司名称：致瞻科技（上海）有限公司；地区：上海市闵行区；行业方向：其他（产业链：汽车与交通装备）；成立时间：2019-08-05；注册资本：1352.2823万元；员工规模：127人；专利数量：160件；专精特新认定：2023年 第五批；上市状态：未上市。

致瞻科技是一家以碳化硅（SiC）功率半导体器件设计和先进电驱系统研发为核心的高科技公司。在“汽车与交通装备”产业链中，它位于“核心元器件与数字硬件”环节，为下游的新能源汽车、高速透平装备等提供关键的电驱与电能转换解决方案。

二、主营产品与产业链定位

致瞻科技的主营产品是围绕碳化硅（SiC）技术构建的，主要包括：

1. SiCTeX系列碳化硅先进电驱系统：集成了SiC功率模块、驱动电路和控制算法的高性能电机控制器。

2. ZiPACK系列高性能碳化硅功率模块：将多个SiC芯片进行高效封装，是电驱系统的核心功率器件。

这两类产品解决的是产业链中的一个核心矛盾：如何在高压、高频、高温等严苛工况下，实现电能转换的高效率和高功率密度。传统硅（Si）基器件在此场景下性能逼近极限，导致系统体积大、散热难、能量损耗高。致瞻科技的产品通过采用宽禁带半导体材料SiC，显著降低了开关损耗，支持更高的工作频率和温度，从而大幅提升了电驱系统的效率和功率密度。

在“汽车与交通装备”产业链中，“核心元器件与数字硬件”环节是连接上游基础材料与下游整机的技术枢纽。

• 上游依赖：需要高纯度、低缺陷的碳化硅衬底（行业典型供应商：天岳先进、天科合达（国内）；Wolfspeed、Coherent（进口））和外延片。同时，需要高性能的 IGBT/SiC模块封装材料（如AMB陶瓷覆铜基板，行业典型供应商：博敏电子、富乐德（国内）；罗杰斯（进口））、驱动芯片、无源器件等。
• 下游客户：主要是新能源汽车（特别是800V高压平台）的Tier 1供应商和整车厂、燃料电池系统集成商、微型燃气轮机和离心式鼓风机制造商，以及航空、船舶等领域的特种动力系统企业。致瞻科技提供的不是单独的芯片或模块，而是集成了硬件与软件的电驱子系统，直接决定了终端设备的动力性能、能耗水平和可靠性。

与产业链其他环节的关系上：它是将上游SiC材料价值转化为下游能效提升的关键环节。没有这个环节，上游的衬底、外延只是原料，下游的电机无法实现高压化和小型化。因此，该环节的技术水平直接决定了整车或透平装备的“电驱动心脏”是否强劲高效。

三、核心工序与技术依赖

一家专注于碳化硅电驱系统的企业（如致瞻科技），其关键研发与生产技术流程通常包含以下步骤（行业共识）：

1. 系统架构与算法设计：基于客户需求（如功率等级、转速、散热条件），设计电驱系统的拓扑结构、控制策略和软件算法。典型参数包括开关频率（可达20-100kHz）、控制周期（微秒级）、母线电压（800V-1200V）。

2. SiC功率模块设计：设计ZiPACK这类模块，涉及内部芯片布局、互连技术（如高温烧结银、粗铝线键合）、热管理（如PinFin基板）和低杂散电感封装。典型要求是模块杂散电感需小于5nH，结温耐受能力达到175℃以上。

3. 驱动与保护电路开发：设计专门驱动SiC MOSFET的栅极驱动电路，具备快速开关、抗米勒效应、过流/过压/过温保护等功能。

4. 电驱系统的集成与测试：将功率模块、驱动板、控制板、电容、散热器等进行高密度集成，形成SiCTeX系列产品。关键测试包括双脉冲测试、满载效率测试（目标效率>99%）、电磁兼容测试、高加速寿命测试（HALT）等。

上游关键原材料和设备的典型来源：

致瞻科技的具体定位： 基于其专利数量（160件）和经营范围（包含“电力电子元器件制造”、“电机及其控制系统研发”），可以判断其不仅仅是一个系统集成商，而是向上游模块设计和封装环节进行了深入拓展。其核心竞争力在于 “SiC芯片-功率模块-电驱系统”的垂直整合能力，这种模式有助于更好地优化热、电、磁特性，实现更高的系统性能。127人的团队规模也符合一家以研发和设计为主导、部分制造外协或进行高度自动化生产的“轻资产”型技术公司特点。

四、竞争格局

在中国“核心元器件与数字硬件”这一赛道，竞争格局呈现出“哑铃型”特征：一端是少数巨头（如斯达半导、中车时代电气）在车规级IGBT/SiC模块领域占据主导；另一端是大量初创公司（4000余家）在特定细分领域（如特种电机驱动、MEMS传感器、连接器）进行差异化竞争。致瞻科技位于后者的高价值区，其直接竞争对手包括：

1. 斯达半导（Starpower）：国内IGBT模块龙头，已批量出货车规级SiC模块，拥有强大的IDM模式和庞大客户群（典型客户：比亚迪、汇川技术）。规模远大于致瞻，尤其在大功率标准模块市场构成直接竞争。

2. 中车时代电气（CRRC Times Electric）：背靠中车集团，是SiC产业链布局最全的国有企业之一，产品覆盖SiC芯片、模块、电驱系统。在轨道交通、电网等大型项目上具有绝对优势，正向新能源汽车和工业领域渗透。

3. 臻驱科技（Shanghai Qianche）：同样成立于上海，专注新能源汽车电驱系统和功率半导体，主要产品包括电机控制器和SiC功率模块。其客户覆盖多家主流整车厂，与致瞻科技在客户和产品线上存在高度重叠。

在全国4023家同类企业中，竞争主要集中在以下几个维度：

• 技术性能：功率模块的导通电阻、开关损耗、热阻、可靠性等指标。
• 应用落地：能否通过车规级认证（如AEC-Q101），并成功进入主流整车厂供应链。
• 成本控制：SiC器件成本依然偏高，良率控制和规模生产是降本关键。
• 算法与软件：电驱系统的控制算法直接影响驾驶体验和能耗，是软件定义硬件的差异化能力。

在专利维度，致瞻科技160件的专利总量，显著高于行业中位数89件，表明其技术密度较高。考虑到公司成立于2019年，专利积累速度较快，这很可能与其在SiC模块封装和系统集成方面的创新有关，而非基础材料或芯片设计。这构成了其在技术护城河方面的直接证据。

五、护城河判断

基于现有数据，对致瞻科技的护城河进行逐条分析：

• 技术壁垒：较强。160件专利高于行业中位数71件，反映了一定的技术积累。主攻的SiC电驱系统是高壁垒领域，涉及功率半导体、电磁、热管理、控制算法等多个学科的交叉。专利方向很可能集中在低杂散电感封装结构、高效散热设计、高可靠性驱动电路等关键点上。但与斯达半导、中车时代等IDM巨头相比，其研发资源和产业链垂直整合深度尚有差距。

• 客户壁垒：中等偏高。核心元器件与数字硬件环节的客户验证周期极长。从送样到完成车规级认证通常需要1-2年，从定点到量产SOP还需要1-2年。一旦进入供应商名单，整车厂为保障供应链稳定，通常不会轻易更换，切换成本极高。致瞻科技官网披露已覆盖“新能源汽车、超级充储、AI电源、具身智能”四大领域，暗示其已获得部分头部客户定点，但具体客户名单和定点数量未披露，无法量化壁垒强度。

• 规模壁垒：中等。127人的团队规模，以行业标准看属于典型的“小而美”研发型团队。这个规模可以支撑高效的研发和项目管理，但难以支撑大规模的制造和全球化的客户服务。这既是优势（敏捷决策、专注研发），也是劣势（难以与拥有千人研发团队的巨头在项目数量上直接对抗）。其当前阶段更适合做“精品”和细分市场的“攻坚者”。

• 认定价值：较高。2023年第五批国家级专精特新“小巨人”企业认定，在政策环境上具有多重意义：（1）信用背书，获得国家级认可，有助于在融资、吸引人才、市场拓展中获取信任；（2）资源倾斜，更容易获得地方政府在用地、税收、项目申报等方面的支持；（3）市场信号，向潜在客户传递了自身在细分领域“专业化、精细化、特色化、新颖化”的信号。对于一家成立仅4年的未上市公司，这个认定是极其宝贵的无形资产。

六、风险与机会

• 行业风险：

1. SiC衬底供给与成本波动：当前全球车规级SiC衬底产能依然紧张，Wolfspeed、意法半导体等不断扩产，但供应瓶颈仍存在。若上游衬底价格下降不及预期，将直接影响SiC电驱系统的渗透速度和致瞻科技的盈利能力。

2. 技术路线替代风险：虽然SiC是800V高压平台的主流选择，但GaN（氮化镓）在中低压（650V以下）车载应用（如OBC、DCDC）上进展迅速。同时，硅基IGBT在成本和技术成熟度上依然具备巨大优势，短期内“多线并举”的竞争态势会挤压SiC的渗透率。

3. 下游需求波动风险：新能源汽车行业经历了爆发式增长后，增速已开始放缓。若整体市场需求疲软，整机厂的降成本压力会向上游传导，压缩致瞻科技这类组件商的利润空间。

• 公司风险：

1. 规模与商业验证风险：127人的团队和不足1500万的注册资本，在竞争激烈的汽车电子市场显得体量较小。其营收规模、盈利能力、在手订单等核心商业数据均未披露，无法判断其商业化落地的真实进展。

2. 大客户依赖隐忧：初创公司往往难以均衡获取多家头部客户，可能存在对少数核心客户高度依赖的风险。任何客户的订单波动都将对公司经营产生重大影响。该信息未披露，属于潜在风险。

3. 融资与现金流压力：SiC模块封装和电驱系统的研发、流片、认证需要巨额资金投入。目前未上市状态意味着其主要依赖风险投资，后续若融资不畅或盈利周期过长，可能面临现金流断裂风险。

• 机会窗口：

1. 高压化与快充普及：随着800V高压快充成为中高端新能源汽车标配，对高效、小体积SiC电驱系统的需求呈现爆发式增长。致瞻科技的技术布局与这一趋势高度契合，若能绑定2-3家主流的造车新势力或传统车企新能源品牌，有望实现跨越式增长。

2. AI基础设施的电力需求：公司官网提及业务覆盖“AI电源”。AI大模型训练对AI服务器及数据中心集群的供电效率提出了极高要求。采用SiC的高效率、高功率密度数字电源是解决数据中心能耗问题的关键方案之一。这是一个与汽车不重叠的、增长极快的蓝海市场，为致瞻科技打开了新的天花板。