内蒙古蒙药股份有限公司：前身为内蒙古蒙药制药厂、整机系统与场景应用专精特新企业档案

内蒙古蒙药股份有限公司 专精特新“小巨人”产业链深度研报

报告日期： 2026年6月12日

分析师： 庖丁门研报平台 产业链研究组

一、企业速览

企业基础信息：公司名称：内蒙古蒙药股份有限公司；地区：内蒙古自治区通辽市；行业方向：医疗器械与健康设备（生物医药与医疗器械产业链）；成立时间：2000-12-12；注册资本：9261万元；员工规模：150 人；专利数量：37 件；专精特新认定：2020年 第二批；上市状态：未上市。

内蒙古蒙药股份有限公司是一家以蒙药为核心，覆盖药品生产、药材种植、健康产品研发销售的企业。在“生物医药与医疗器械”产业链中，它处于“整机系统与场景应用”环节，核心是将上游药材原料通过配方和工艺转化为面向特定疾病或健康需求的终端产品（如口服制剂、外用制剂、健康食品等），并直接触达医院、药店和消费者。

二、主营产品与产业链定位

根据其经营范围和企业简介，内蒙古蒙药股份有限公司的主营产品并非传统意义上的医疗设备，而是蒙药成药及大健康产品（如保健食品、消毒剂、化妆品等）。其解决的核心问题是以民族药理论为基础，对特定病种（如消化系统、心脑血管、风湿骨病等）提供标准化的药物治疗方案。

在“生物医药与医疗器械”产业链中，处于“整机系统与场景应用”环节意味着：

• 上游： 需要中药材（如黄芪、甘草、肉苁蓉等内蒙古道地药材）、中药饮片、辅料（如淀粉、糊精、制药用水）以及包装材料（如铝塑膜、PVC硬片、纸盒）。公司通过自建扎鲁特旗、奈曼旗的药材种植示范基地，部分解决了源头药材的供应与质量控制问题，这是其在产业链上游构建差异化的关键动作。
• 下游： 客户群体主要是各级医院（特别是蒙中医院）、社区卫生服务中心、连锁药店、线上医药电商平台以及终端消费者。公司布局的“全国营销网络”和“互联网+营销”模式，目标就是将“整机系统”（即药品）推向这些销售场景。
• 与产业链其他环节的关系： 区别于产业链上游的单一“原药材供应商”和中游的“饮片加工商”或“原料药生产商”，蒙药股份的“整机系统与场景应用”角色要求它具备药品生产文号（即批文）、处方工艺技术以及市场准入能力。这意味着它必须通过国家GMP认证，掌握成药的制剂技术和质量控制体系，并将产品打入医保目录或基药目录，最终实现商业化。

三、核心工序与技术依赖

尽管公司产品属性为药品而非器械，但其生产流程遵循“整机系统”的标准化制造逻辑。关键工序（行业共识）如下：

1. 前处理与炮制： 药材净制、切制、炒制、煅制等。例如，蒙药中常用的诃子需经去核、炒焦等炮制以缓和药性或增强疗效。炮制温度、时间、湿度是核心控制参数，通常温度控制在60-200℃不等。

2. 提取与浓缩： 根据处方工艺，采用水提、醇提等方法提取有效成分。例如，采用多功能提取罐，在80-100℃下煎煮2-3次，每次1-2小时，之后通过三效浓缩器将提取液浓缩至相对密度1.1-1.3的稠膏。这是提高药效和减少服用量的关键步骤。

3. 制剂成型： 将浸膏或中药原粉制成特定剂型。蒙药常见剂型为丸剂、散剂、胶囊剂、片剂等。例如，水丸的泛制过程需控制起模、成型、盖面等步骤，最终丸径控制在2-4mm；片剂的压片过程需控制硬度、崩解时限，通常硬度在6-10kg，崩解时限在30分钟内。

4. 灭菌与包装： 对成品进行辐照灭菌或湿热灭菌，残留微生物限度需符合《中国药典》标准（如细菌数≤1000cfu/g）。然后在D级洁净区进行内包装（如铝塑泡罩包装）和外包装。

上游关键原材料和设备典型来源：

内蒙古蒙药股份的定位：

基于其经营范围涵盖“中药提取物生产”、“中草药种植”和完整的制剂生产许可，以及员工150人、专利37件的规模，该公司并非单纯的原料商或批发商，而是一个中等规模、具备完整生产供应链条的民族医药制剂企业。其核心能力在于打通“GAP种植-GMP生产-GSP销售”的全链条，但受限于规模，其在自动化、智能化生产和核心检测能力上，与行业头部企业（如天士力、以岭药业）相比存在差距。

四、竞争格局

该赛道全国共有类似“整机系统与场景应用”的企业5215家，竞争极度分散。

主要竞争对手（真实存在）：

竞争维度分析：

• 产品线广度与深度： 是否拥有独家品种、医保目录品种（基药/非基药）。拥有独家产品是构建护城河的核心。
• 品牌与渠道： 在医生和患者中的认知度，以及在全国各级医院、药店的覆盖和渗透能力。线上渠道运营能力也是新维度。
• 质量控制与成本： 在药材价格波动下，能否通过种植基地和工艺优化控制成本，同时保证产品质量的均一性。
• 研发与批文储备： 拥有多少药品批准文号，以及进行二次开发或新药研发的能力。

蒙药股份的专利位置：

其专利总量为37件，显著低于行业专利数中位数89件。这说明公司在技术研发和创新上的投入相对较弱，专利数量处于行业较低水平。这可能意味着其技术护城河尚未形成，主要依赖于传统蒙药配方和批文积累，而非原创性或突破性技术创新。在行业强调“中药现代化”和“循证医学”的背景下，这是一个需要高度关注的信号。

五、护城河判断

基于现有数据，逐条分析：

• 技术壁垒：低。 37件专利，低于行业中位数（89件），且企业简介未提及核心发明专利或重大技术创新。从其经营范围看，专利方向可能集中在工艺流程（如提取方法）、剂型改良或包装外观设计上。缺少在药物靶点、新适应症发现或生物利用度提升等核心技术领域的布局。与拥有数百件专利的同行企业（如天士力、以岭药业）相比，技术壁垒单薄。

• 客户壁垒：中等。 “整机系统与场景应用”环节的客户壁垒主要源于药品的处方习惯和医保准入。一旦某蒙药品种进入医院的药品目录，医生和患者形成用药习惯后，切换成本较高。但前提是产品需要具备显著的疗效和安全性证据（如临床试验数据），并成功进入医保（国家或地方）。目前缺乏公开证据表明蒙药股份的核心产品具备不可替代的临床地位或强大的医保目录覆盖率。

• 规模壁垒：低。 150人的团队，较难支撑大规模的研发、销售和市场推广。典型的现代化中药企业，仅营销团队就可能超过500人。这限制了其同时推广多个核心品种、进行全国性学术营销和临床推广的能力。150人的规模更多对应一个省级或区域性品牌的运营效率，而非全国性巨头的操作容量。

• 认定价值：中等。 2020年第二批专精特新小巨人，在当时是对企业在细分领域专业化的认可。在当前（2026年）政策环境下，“专精特新”称号的红利已趋于常态化：在项目申报（如工信部高质量发展专项、智能化改造）、信贷融资（如专精特新贷）、上市绿色通道等方面仍具优势。但该称号已非稀缺资源，对企业竞争力的支持边际递减。真正价值在于企业是否能利用好这个“标签”去撬动实际的资源。

六、风险与机会

行业风险：

1. 中药集采常态化： 国家及各省逐步将中成药纳入带量采购范围，2023年湖北、广东、山东等多省已执行中成药集采，降价幅度普遍在40%-60%。这严重压制了“整机系统与场景应用”环节中非独家、同质化产品的利润空间。蒙药股份若无独家品种护体，将面临极大的价格竞争压力。

2. 药材资源与质量风险： 内蒙古道地药材（如甘草、肉苁蓉）价格受气候和市场需求波动影响大。同时，国家药监局对中药材及中药饮片的质量监管日益严格，抽检不合格率时有发生，对企业的全链条溯源和品控能力提出高要求。

公司风险：

1. 专利储备不足： 37件专利远低于行业中位数（89件），是明确的短板。这意味着在核心技术、工艺或产品上缺少有效的法律保护，容易被竞争对手模仿或替代，在集采竞标或市场竞争中缺乏议价筹码。

2. 资本结构单一与规模瓶颈： 未上市状态限制了其通过股权融资进行大规模扩张或研发投入的能力。实缴资本与注册资本一致，为9261万元，但员工仅150人，人均产值和人均效率存在天花板。在没有重大资金注入或战略合作的情况下，公司现有的“全链条”模式可能因投入不足而无法形成真正的规模效应。

3. 证据密度低： 公开核心证据仅有公司官网和工商信息，缺乏来自第三方权威机构（如医院、临床研究组织）关于其产品疗效、市场占有率或客户质量（如三甲医院覆盖数量）的公开数据。这让投资人难以对其市场价值和竞争力进行精确评估。

机会窗口：

1. 民族药政策支持： 国家《“十四五”中医药发展规划》及多项支持少数民族医药发展的政策明确要求加强民族药制剂、标准的建设。内蒙古自治区作为蒙医药大区，有专项资金和项目支持本土蒙药企业发展。蒙药股份作为本土龙头企业，有望在蒙药标准化、配方颗粒、医院制剂备案等领域获得政策倾斜。

2. 大健康与消费升级： 公司经营范围已涵盖保健食品、化妆品、消毒产品等。随着“治未病”和健康消费理念的兴起，利用蒙药的传统“药食同源”理念，开发面向亚健康人群、慢性病管理人群的功能性食品、外用健康产品，是打破传统处方药市场天花板的重要途径。这需要公司将其营销模式和品牌建设与消费品逻辑深度结合。