大连第二互感器集团有限公司：一般项目：变压器、整流器和电感器制造、核心元器件与数字硬件专精特新企业档案

一、企业速览

企业基础信息：公司名称：大连第二互感器集团有限公司；地区：辽宁省大连市普兰店区；行业：输配电设备（新能源与电力装备）；成立时间：2005-07-01；注册资本：12580万元；员工数：491人；专利数：未知件；认定批次：2021年第三批专精特新“小巨人”；上市状态：未上市。

大连第二互感器集团有限公司专注于0.66-750kV电压等级的电流、电压互感器研发与生产，处于新能源与电力装备产业链“核心元器件与数字硬件”环节，为电力系统提供关键的测量与保护元件。

二、主营产品与产业链定位

核心产品与功能

公司主营产品为电流互感器和电压互感器，覆盖0.66kV至750kV全电压等级。在电力系统中，互感器的核心功能是将一次侧的高电压、大电流按比例变换为标准化的低电压、小电流（通常为100V或5A/1A），以供测量仪表、继电保护装置和自动化系统使用。没有互感器，电网的计量、保护和控制将无法实现。这是输配电设备中技术上极其敏感、可靠性要求最高的环节之一——计量误差意味着电费结算偏差，绝缘失效则可能引发短路、爆炸乃至电网瘫痪。

产业链位置与上下游关系

• 上游：核心原材料包括电工用硅钢片（用于铁芯）、高纯度铜或铝线（用于线圈绕组）、环氧树脂（用于浇注绝缘）、变压器油（油浸式产品）、绝缘纸板等。这些材料的性能和供应稳定性直接影响产品的损耗、绝缘水平和寿命。
• 下游：客户主要为输配电成套设备制造商（如高压开关柜、GIS组合电器、变压器厂）、电网公司（国网、南网及其下属省地市公司）以及新能源电站（光伏、风电升压站）的EPC总包方。这类客户对产品质量、认证和行业准入有严苛要求。

在该产业链核心元器件环节，大连第二互感器集团提供的是电力系统中承上启下的“测量与保护端”。其产品直接决定了电网监测数据的精度和保护动作的可靠性，是智能电网和新能源并网中不可或缺的一环。

三、核心工序与技术依赖

基于输配电设备核心互感器制造环节的行业共识，该类企业的关键生产/研发工序如下：

1. 设计仿真：利用电磁场仿真软件，对产品的电场分布、热场分布进行设计，尤其针对高压与超高压产品（110kV以上），需通过模型验证绝缘结构的合理性，防止局部放电。

2. 铁芯制造：将硅钢片按设计形状冲裁、叠装（常用步进剪切线），再通过真空退火处理消除应力，确保磁导率和低损耗。要求铁芯的叠片系数不低于96%（行业典型要求）。

3. 线圈绕制：将绝缘导线精密绕制在铁芯上，高电压等级产品需采用多层分段绕制工艺，保证匝间和层间的绝缘强度，此环节直接决定产品的误差等级。

4. 绝缘处理：

• 浇注工艺：对于环氧树脂浇注式产品（10-35kV主流），将线圈放入模具后，在真空环境下浇注特制环氧树脂混合料，并进行高温固化。固化后需进行局部放电测试（典型要求≤10pC）。
• 油浸工艺：对于高压产品，将铁芯-线圈组件放入油箱，灌入高纯度变压器油并抽真空处理，以增强绝缘和散热。

5. 试验与校验：每一台成品都必须进行出厂试验，包括工频耐压试验、感应耐压试验、局部放电测量、误差校验（精度等级通常要求0.2S或0.5S级）等。

上游关键原材料与设备来源

公司定位推断

基于其经营范围涵盖“变压器、整流器和电感器制造”以及“电工仪器仪表制造”，且拥有省级智能工厂认定，大连第二互感器集团应属于典型的规模化、工艺精良型制造商。其技术重心更可能集中在浇注绝缘工艺（中压）和油纸绝缘工艺（高压）的稳定性与一致性上，以及全电压等级产品线的覆盖能力。

四、竞争格局

该赛道的竞争对手主要为国内中高压互感器领域的专业厂商。

主要竞争对手

竞争维度

全国同产业链位置企业达4023家，竞争主要集中在以下三个维度：

1. 电压等级与产品资质：能够覆盖750kV及以上的企业数量极少，主要集中在西电、特变电工和少数领先民企。绝大多数企业竞争在110kV及以下市场，尤其是35kV浇注式产品，市场分散且竞争激烈。

2. 企业资质与业绩：国网、南网的供应商名录是硬门槛。拥有国网/南网入围资质、历史中标业绩好的企业，能持续获得订单，形成“业绩护城河”。

3. 成本和交付：在低电压等级市场，价格和交期是关键竞争因素；在高电压等级市场，技术稳定性和长期运行可靠性更为重要。

专利维度位置

大连第二互感器集团专利“未知件”。而行业共识表明，输配电元器件领域普遍依赖非专利技术（know-how，如工艺配方、工装夹具、试验经验）和设计仿真能力，而非单纯的专利数量。拥有100件以上专利的主要集中在特高压或电力电子类企业。其专利相对缺乏，可能反映其技术侧重在于工艺优化而非前沿技术突破，这在传统输配电制造领域较为常见。

五、护城河判断

• 技术壁垒：专利“未知件”反映其技术信息不透明。结合主营产品判断，其技术方向可能集中在产品结构设计、制造工艺优化等方面。但缺乏可公开查阅的专利，使其技术护城河难以被外部量化评估。如果公司核心优势在于未申请专利的独特工艺，则护城河封闭但易流失；如果缺乏有竞争力的技术储备，则壁垒薄弱。
• 客户壁垒：在核心元器件环节，客户验证周期漫长：新产品需完成型式试验（典型周期3-6个月），之后是挂网试运行（1年以上），最后才是集采入围和批量供货。对于电网公司客户，一旦选定某一型号，切和成本极高，因为重新验证、更改保护定值和备品备件管理流程都需投入巨大资源。一旦完成供货，存量市场的维护和备件采购会形成稳定收入源。
• 规模壁垒：491人的团队规模，结合12580万元的注册资本，推测其年产值在数亿元级别（行业共识：传统互感器企业人均产值约50-80万元）。这个体量意味着其拥有中大规模的制造和交付能力，能应对常规的电网招标和工程项目，但在应对特高压大项目或极端定制化需求时，可能力有不逮。
• 认定价值：2021年第三批国家级专精特新“小巨人”认定，在当前政策环境下，意味着该公司已被纳入国家优质中小企业梯队，可享受财政补贴、税收优惠和融资便利等政策倾斜。更重要的是，这一标签在参与电网、央企集采时，会成为企业资质审核的加分项，有助于提升中标概率。

六、风险与机会

行业风险

1. 电网集采价格战：国网、南网持续推行集中招标和“提质增效”政策，中低压互感器产品价格承压，行业毛利率普遍收窄。2023年以来，国网部分批次互感器中标价较往年有10%-15%的下滑，加剧了中小企业的生存压力。

2. 技术替代风险：随着一二次融合技术和电子式互感器的发展，传统电磁式互感器（尤其是中压等级）面临被替代的可能。电子式互感器体积小、动态范围大，更适配智能电网需求，但成本和可靠性问题尚未完全解决。

公司风险

1. 数据不透明：核心经营指标（营收、利润）、技术指标（专利数量）均为“未知”状态，这使得外部投资者和合作伙伴难以评估其真实经营状况和竞争力，投融资或供应链合作中可能面临更大阻力。

2. 区域集中风险：总部位于大连普兰店区，远离长三角、珠三角等核心用电和新能源装机市场，未来订单获取可能面临地域限制或较高的物流成本，客户结构或存在单一化风险。

机会窗口

1. 新型电力系统建设：风光大基地和分布式新能源的并网规模持续扩大，每一座升压站都需要互感器进行计量和保护。“十四五”期间，国家电网规划投资达2.4万亿元，南方电网约6700亿元，这为电网侧互感器市场提供了明确的增量空间。

2. 海外出口机遇：凭借国内成熟的制造体系和成本优势，“一带一路”沿线国家和新兴市场对高质量输配电设备需求旺盛。公司经营范围已包含“货物进出口、技术进出口”，具备出海潜力。若能通过国际认证（如IEC标准），海外市场可开辟新的增长曲线。