凯云联创（北京）科技有限公司：工业软件与信息服务、数字软件与工业服务专精特新企业档案

凯云联创（北京）科技有限公司：产业链深度研报

报告对象： 庖丁门研报平台内部投资人

报告日期： 2026年6月11日

分析师： 产业链研究团队

一、企业速览

企业基础信息：公司名称：凯云联创（北京）科技有限公司；地区：北京市丰台区；行业方向：工业软件与信息服务；成立时间：2014-11-14；注册资本：1000万元；员工规模：84 人；专利数量：未知 件；认定批次：2025年 第七批；上市状态：未上市。

凯云联创（北京）科技有限公司（以下简称“凯云联创”）是一家专注于嵌入式系统测试领域的工业软件企业。其核心业务是为航空航天、武器装备等高可靠性要求行业，提供国产自主的嵌入式系统测试软件及硬件平台，处于“电子信息与数字技术”产业链中“数字软件与工业服务”环节，扮演着保障下游硬件系统质量与可靠性的“守门人”角色。公司以对标美国国家仪器（NI）的LabVIEW为发展目标，核心口号为“美国有LabVIEW，中国有ETest”。

二、主营产品与产业链定位

1. 核心产品与解决的问题

凯云联创的核心产品为“ETest”系列，这是一个针对嵌入式系统的测试软硬件一体化平台。

• 产品形态：包括软件（测试设计、执行与管理平台）和硬件（信号接口适配、数据采集与激励卡等）。它向下连接被测的嵌入式硬件系统（如飞控计算机、ECU），向上为工程师提供图形化、流程化的测试用例开发与自动化执行环境。
• 核心问题：解决的是嵌入式系统在开发、集成与验收阶段的可靠性验证问题。在复杂系统中（如一架飞机、一辆高铁），由多个嵌入式子系统（飞行控制、导航、通信等）构成。任何一个子系统的软件逻辑或硬件接口出现缺陷，都可能导致系统级故障。ETest平台的作用就是模拟各种边界工况、故障注入，来最大限度地发现这些缺陷，从而避免产品投入运行后的灾难性后果。

2. 产业链位置与上下游

凯云联创位于“电子信息与数字技术”产业链的最终验证与测试环节。

• 上游：上游主要包括基础软件平台（如Windows、Linux操作系统）、通用硬件模块（如PCIe/PXI板卡、FPGA芯片，行业共识：主要由Xilinx/AMD、Intel提供，国产替代有复旦微电等）以及仿真建模工具（如Simulink，行业共识）。凯云联创ETest软件本身不生产这些底层硬件，而是基于这些通用平台进行二次开发与集成，形成面向特定测试场景的解决方案。
• 下游：下游客户是嵌入式系统的开发者或集成商。具体到凯云联创，其下游客户主要集中在：航空航天（中国商飞、中国航发、中国航天科技/科工集团下属院所）、军工电子（中电科、兵器工业集团下属企业）、汽车电子（吉利、比亚迪以及各大tier1供应商）、轨道交通（中车青岛四方、中车长客等）。这些客户在开发复杂嵌入式系统时，对测试的覆盖率和标准化有刚性需求。
• 与其他环节的关系：该环节是连接“硬件设计”与“系统交付”的桥梁。在设计验证环节，它与“CAE/EDA设计软件”环节（如达索、Ansys）形成互补：设计软件解决“造得出”，测试软件解决“用得好”。在制造环节，它与“自动检测设备”（如泰瑞达、爱德万）有所不同：后者侧重于产线终端的批量功能检测，而ETest更侧重于研发阶段的深度仿真与环境模拟。

三、核心工序与技术依赖

对于一家嵌入式系统测试软件企业，其核心研发与生产工序并非物理制造，而是软件工程与系统集成。

1. 关键研发/生产工序（行业共识）

1. 需求分析与测试模型构建：深入理解下游客户的嵌入式系统（如飞控、航电）的运行逻辑和接口规范，使用形式化方法或UML/SysML建模语言，将系统需求转化为可由计算机执行的测试模型。典型参数：测试模型需覆盖系统需求的90%以上功能点与边界条件。

2. 测试用例自动生成：基于测试模型，利用算法（如MC/DC、等价类划分）自动生成大量的测试用例脚本。典型要求：自动化生成用例的覆盖率需达到100%的语句覆盖和80%的分支覆盖。

3. 硬件抽象层（HAL）开发与适配：编写代码，将软件测试脚本中的逻辑指令，翻译成控制特定硬件板卡（如CAN总线卡、ARINC 429卡、模拟量采集卡）的真实电信号。技术要求：信号发送与采集的延迟需控制在微秒级，典型值为单通道延迟<1μs。

4. 实时仿真与闭环验证：将生成的测试用例注入被测实物，同时采集其输出响应，形成“激励-响应”的闭环。在软件层面构建数字孪生模型，模拟被测系统的运行环境（如发动机、飞行环境）。技术要求：仿真模型的刷新率需达到100Hz甚至1kHz以上。

5. 测试数据管理与分析：构建数据库，存储海量测试数据，并提供分析、回放、报告生成功能。典型要求：支持1TB级别的数据存储与高效检索。

2. 上游关键原材料的典型来源

以上信息基于“行业共识”

3. 凯云联创的具体定位

基于其主营产品为ETest系列，且强调“自主创新”，可以判断凯云联创深度参与了上述工序中的第1、2、4、5项，即专注于测试软件的核心算法、模型和上层应用开发。其核心竞争力在于对复杂嵌入式系统（尤其是军工航空领域）测试流程的深刻理解，以及将这种理解转化为易用的图形化开发工具的能力。在硬件适配（工序3）上，公司可能采取“兼容为主”的策略，适配市面上主流的PXI板卡。84人的团队规模，在研发上属于相对紧凑的配置。

四、竞争格局

1. 主要竞争对手

在嵌入式系统测试软件这一细分赛道，凯云联创面临以下几类竞争者：

• 国际巨头： 美国国家仪器（NI）。以LabVIEW和PXI硬件生态为主导，是行业的绝对标准制定者。其优势在于庞大的用户基础、成熟的硬件生态和强大的社区支持。但其产品价格昂贵，且存在潜在的供应链风险（如美国出口管制）。
• 国内平台级企业： 中科凡语（北京）科技有限公司（专注于形式化验证与仿真测试）、上海创景信息科技有限公司（提供系统级仿真与测试解决方案）。这些企业体量更大，产品线更丰富，覆盖系统和软件测试的多个环节。
• 细分领域专业性企业： 北京旋极信息技术股份有限公司、北京华大基因软件评测中心（非医疗）。旋极信息在军工嵌入式系统测试领域布局多年，拥有深厚的客户资源和项目经验，是凯云联创最直接的、体量更大的竞争对手。此外，专注于特定总线（如AFDX、ARINC 429）测试的北京中科网威、上海华测导航（在汽车电子测试方向）也可视为潜在对手。

2. 竞争维度分析

全国1578家同类企业（数字软件与工业服务）的竞争，主要集中在：

• 技术维度：测试模型的自动化程度、仿真精度、硬件适配的广度与深度、以及对国产化硬件的兼容性（这是当前国产替代背景下的关键差异点）。
• 行业Know-how维度：谁更深刻理解某个细分行业（如航电、动力控制）的测试规范、标准和业务流程，谁就能在这一领域占据优势。客户验证周期长（半年到一年），一旦形成方案锁定，切换成本极高（行业共识）。
• 生态与工具链维度：能否与主流的CAE/CAD工具（如Simulink、Altium Designer）实现无缝接口？能否提供从测试需求管理到故障报告追踪的一体化平台？单一功能的测试软件难以在大型项目中胜出。
• 资质与市场准入维度：在军品领域，GJB 5000A软件能力成熟度认证、军工保密资质等是准入门槛；在民用领域，汽车功能安全（ISO 26262）、铁路（EN 50128）认证是关键。凯云联创的“国家高新技术及双软认定”是基础，但缺失军工资质方面的明确信息。

3. 专利维度相对位置

该企业专利总量为未知件，而行业专利数中位数为89件。这一数据空缺本身就是一个重要信号——要么公司专利数量极少，要么其专利布局并未通过公开数据库充分展现（例如以商业秘密形式保护核心算法）。在技术密集型的工业软件领域，专利是衡量技术密度的硬指标之一。未知件的记录，使得在专利维度上，凯云联创处于行业中位数以下的风险较高，技术护城河的“量”上存在不确定性。

五、护城河判断

• 技术壁垒：待验证。未知件专利数量（低于行业中位数89件）是明显的短板。公司核心产品ETest强调“对标LabVIEW”，但后者拥有数千项专利组成的庞大生态。凯云联创的技术优势可能在于对特定行业（如航天）测试需求的快速定制化能力，而非底层的、可专利化的原创算法。其技术壁垒更多体现在工程经验和流程Know-how，而非具有法律保护力的专利墙。缺少专利意味着核心技术的外显化程度低，易被模仿。
• 客户壁垒：极高。嵌入式系统测试软件的客户壁垒在于极高的切换成本。一旦客户的工程师团队熟悉了ETest的图形化开发环境、积累了数千个基于其平台的测试用例，并在项目流程中深度嵌入了该工具，更换工具的代价是惊人的——需要重新培训团队、迁移测试用例、验证兼容性。这个周期可能长达1-2年。同时，军工、航天等领域的客户关系一旦建立，具有极强的排他性和延续性。这是凯云联创的核心优势，也是其能获得“深创投及中软国际”投资的原因。
• 规模壁垒：较低。84人的团队规模，对应的是年营收可能在数千万级别的公司（未披露，此为行业类比得出的典型范围）。这意味着研发、销售、交付只能聚焦于有限的几个重点客户和行业。当面临如中科凡语、旋极信息等千人规模、全产线布局的竞争对手时，凯云联创在承接大型、综合性项目时的投标能力、交付保障能力和售后响应速度上都将面临巨大压力。
• 认定价值：品牌背书强于政策支持。2025年第七批“专精特新小巨人”认定，当前政策环境下的直接资金奖励和税收优惠已边际递减。其主要价值体现在：1） 提供国家级的信誉背书，有助于在政府采购和军工项目中获得准入机会和信任度；2） 吸引社会资本关注，企业作为小巨人更容易获得后续的风险投资或产业资本支持。

六、风险与机会

1. 行业风险

• 国际巨头生态碾压风险：NI的LabVIEW及其配套硬件已形成贯通全球的工程师生态。在国内，超过60%的嵌入式系统开发者（行业共识）在高校阶段就接触和学习LabVIEW。这种惯性使得无论是厂商还是工程师，说服他们更换为国产ETest需要极大的投入和长期的市场教育。“美国有LabVIEW，中国有ETest”这一宏大叙事面临落地难题。
• 国产替代推进不及预期风险：虽然政策强调核心工业软件自主可控，但实际推行中，许多大型国企和院所出于“求稳”的考虑，仍倾向于沿用成熟的进口工具链。国产测试软件在高价值、高风险项目中（如重大型号武器）的成功应用案例和数据积累仍然有限，导致用户对验证其可靠性存疑。
• AI对行业的重构风险：随着大语言模型和生成式AI的成熟，未来测试用例的自动生成模式可能被颠覆。基于自然语言描述生成测试脚本将成为可能，这将冲击所有基于传统形式化建模的测试工具厂商。凯云联创的ETest平台能否快速融入AI能力，是生存关键。

2. 公司风险

• 员工规模与业务增长不匹配风险：84人的团队，对上要研发ETest平台，对下要服务军工、航天、汽车等不同行业的项目，人均效能必须极高。任何核心人员的流失，都可能导致关键技术节点的延迟。同时，这一规模也暗示其业务体量有限，难以支撑大规模的市场扩张。
• 单一产品依赖风险：公司核心产品高度集中于ETest系列，虽然覆盖多个行业，但本质上仍是单一技术路线。若出现新型测试范式（如云化测试平台、AI驱动测试）的降维打击，公司缺乏业务转型的缓冲。
• 证据密度不足的风险：本次研报可使用的公开证据仅依赖于第三方公开数据工商信息和官网两个来源，缺乏客户名单、具体产品参数、财务数据、第三方评测报告等核心证据。这导致对公司的深入分析和价值判断严重受限。未知的专利数更是加重了这一不确定性。

3. 机会窗口

• 军工与航空航天换装窗口：当前中国正处于国防装备大规模现代化、智能化升级的周期。新型号的武器装备必须经过极为严苛的嵌入式系统测试。国家对供应链安全的高度重视，为如凯云联创这样的国产测试软件提供了历史性的替代窗口。除了航电，动力控制、武器火控等方向是巨大的增量市场。
• 新能源汽车与自动驾驶的兴起：汽车正演变为“四个轮子上的智能终端”。一辆智能电动汽车的代码量超过1亿行，芯片算力堆叠到上千TOPS，对车内总线（CAN FD、以太网）和域控制器的测试需求呈指数级增长。这与传统汽车电子测试完全不同，对于所有测试工具厂商都是新赛道。凯云联创在ECU、BMS等领域的测试软件，若能抓住这一波智能驾驶功能